MANA11 | DIVIDEND YIELD DE 16,3% A.A ISENTO DE IR + 147% CDI.

Uma cota do fundo imobiliário MANATÍ CAPITAL HEDGE FUND, MANA11, está custando R$ 8,00 e seu dividend yield está em 15,66%. Com um preço sobre valor patrimonial em 0,88, o Fundo está sendo negociado com 12% de desconto frente seu patrimônio. A liquidez média diária desse Fundo na Bolsa é de quase R$ 950K e ele opera desvalorizado em 5,10% nos últimos 12 meses.

Rentabilidade, público, tipo, segmento, prazo de duração, nº de cotistas, PL e último rendimento

O Fundo está com rentabilidade nominal superior a 6% nos últimos 2 anos e rentabilidade real negativa de pouco mais de 1,5% no mesmo período. Voltado para o público em geral, ele é um fundo imobiliário do tipo “Outros”, do segmento Títulos e Valores Mobiliários e possui prazo de duração indeterminado. O Fundo possui mais de 18K cotistas e patrimônio líquido superior a R$ 340MM. O último provento pago por ele foi R$ 0,10 / cota.

Objetivo, início, gestão e administração

O fundo imobiliário MANA11 tem por objetivo auferir rendimentos mediante a aplicação de recursos em ativos de cunho imobiliário, ações imobiliárias, Sociedade de Propósito Específico, imóveis e outros títulos imobiliários, conforme descrito na Política de Investimentos detalhada no Regulamento. Iniciado em 26 de maio de 2022, o Fundo é gerido pela Manatí Capital e administrado pelo Banco Daycoval.

Dividendos em janeiro, adimplência, alavancagem, ganhos extraordinários e taxas

Em janeiro, o Fundo distribuiu R$ 0,10 de dividendos por cota, equivalente ao Dividend Yield de 16,3% a.a. (isento de imposto de renda) sobre a cota de fechamento do mês e 147% do CDI equivalente. Esse patamar de distribuição estaria alinhado com o Guidance de Dividendos apresentado, com retorno projetado entre 1,3% ao mês e 1,5% ao mês por cota, um dos maiores entre os fundos imobiliários da categoria, segundo a Gestão.

Todas as operações do MANA11 permanecem adimplentes e em dias com suas obrigações. O segmento que mais incrementou resultado para o fundo foi o investimento em Certificados de Recebíveis Imobiliários, seguido pelo investimento em fundos imobiliários e Caixa. Além disso, o Fundo obteve resultado extraordinário através do Ganho de Capital no book de recebíveis imobiliários.

De acordo com a Gestão, o Fundo tem obtido ganhos extraordinários frequentemente desde o seu início. Atualmente, não existe operação de alavancagem na carteira do MANA11. O Fundo cobrou uma taxa de 7,5% nos últimos 6 meses, o que equivale a uma cobrança mensal de 1,26% a.m.

Exposição por classe de ativos, setores, indexadores, segmento e tipo de risco, duration

O patrimônio líquido do MANA11 está alocado em 4 classes de ativos diferentes, sendo 76% dele em recebíveis imobiliários, pouco mais de 13% de seu PL está aplicado em outros fundos imobiliários, 1,5% está em ações e pouco mais de 11% estão em Caixa.

Os recebíveis imobiliários do Fundo estão expostos a 11 setores diferentes da economia, sendo que incorporação, shopping e propriedades representam quase 50% dessa exposição. Praticamente metade deles estão indexados ao CDI + 4,3% e a outra metade ao IPCA + 9,3%. O duration médio da carteira de IPCA do Fundo é igual a 3,5 anos, o da carteira de CDI é de 2 anos. Cerca de 76% dos contratos do Fundo vencem em 6 anos.

Sua carteira de fundos imobiliários está exposta a 5 segmentos diferentes, que são: recebíveis, com 44%, shopping, com 12,4%, hedge fund, 16,6%, renda urbana, 9,5% e estoque, com 8,4%. Com relação ao risco, essa carteira está exposta a 3 tipos: carrego, com quase 75%, ganho de capital, quase 25%, e arbitragem, com menos de 1%.

Carteira de ativos

A carteira de recebíveis do MANA11 é composta por mais de 30 devedores, com taxa de concentração máxima por devedor não superior a 7,1% do PL. A carteira de fundos imobiliários é composta por 27 ativos e sua carteira de ações é composta por 6 ativos relacionados ao segmento imobiliário.